Como calcular as taxas de reajuste a partir de taxas de ponto. Uma vez que temos a curva de taxa spot podemos facilmente usá-lo para derivar as taxas de juros A idéia-chave é satisfazer a condição de não arbitragem não dois investidores devem ser capazes de ganhar um retorno de arbitraging entre diferentes Os períodos de interesse Vamos dar um exemplo de como isso funciona Vamos dizer que um investidor quer investir seus fundos por dois anos Ele é confrontado com duas opções. Diretamente investir em um vínculo de dois anos. Investir em um vínculo de um ano, e novamente Investir os lucros após um ano em um ano bond. Assuming a mesma natureza dos investimentos, os retornos de ambas as escolhas devem ser os mesmos. Vamos dizer s 1 é a taxa spot de um ano, s 2 é o ponto de dois anos Taxa e 1 f 1 é a taxa de um ano para a frente um ano a partir de agora. Assumir 1 como o investimento inicial, o valor do investimento em primeira escolha após dois anos. O valor do investimento em segunda escolha após dois anos. Se não houver arbitragem Oportunidades, esses dois valores devem ser os mesmos. E as taxas spot, podemos reorganizar a equação acima para calcular a taxa de um ano a prazo de um ano a partir de agora. Vamos dizer s 1 é 6 e s 2 é 6 5 A taxa de forward será. Similarly podemos calcular uma taxa de forward para À semelhança de outros mecanismos de cobertura, tais como futuros de divisas e contratos de opções que exigem um pagamento inicial por exigências de margem e pagamentos de prémios, os forward forwards normalmente não exigem um pagamento antecipado quando utilizados por grandes corporações e Bancos No entanto, uma moeda forward tem pouca flexibilidade e representa uma obrigação vinculativa, o que significa que o comprador contrato ou vendedor não pode ir embora se a taxa bloqueada eventualmente se revela adverso Portanto, para compensar o risco de não entrega ou não - As instituições financeiras que negociam em forwards de moeda podem exigir um depósito de investidores de varejo ou empresas menores com as quais eles não têm um relacionamento comercial. Ism para determinar uma taxa de câmbio a termo é direta e depende de diferenciais de taxa de juros para o par de moedas assumindo que ambas as moedas são negociadas livremente no mercado forex. Por exemplo, suponha uma taxa spot atual para o dólar canadense de US 1 C 1 0500, a Taxa de juros de um ano para dólares canadenses de 3 e taxa de juros de um ano para dólares americanos de 1 5.A partir de um ano, com base na paridade da taxa de juros US 1 mais juros em 1 5 seria equivalente a 1 0500 C acres 3.Or, US 1 1 0 015 C 1 0500 x 1 0 03. Assim, US 1 015 C 1 0815 ou US 1 C 1 0655. A taxa de juro a um ano neste caso é, portanto, US C 1 0655 Observe que, O dólar canadense tem uma taxa de interesse mais elevada do que o dólar de ESTADOS UNIDOS, negocia em um disconto dianteiro ao greenback Também, a taxa de ponto real do dólar canadense um ano de agora não tem nenhuma correlação na taxa a prazo de um ano no presente The A taxa de câmbio à vista é meramente baseada em diferenciais de taxas de juro, e não incorpora i As expectativas dos investidores de onde a taxa de câmbio real pode ser no futuro. Como é que uma moeda de trabalho para a frente como um mecanismo de cobertura Suponha que uma empresa de exportação canadense está vendendo EUA 1 milhão de bens para uma empresa dos EUA e espera receber os rendimentos de exportação de um ano A partir de agora O exportador está preocupado que o dólar canadense pode ter fortalecido de sua taxa atual de 1 0500 por ano a partir de agora, o que significa que iria receber menos dólares canadenses por dólar EU O exportador canadense, portanto, entra em um contrato a termo para vender 1 milhão Um ano a partir de agora à taxa forward de US 1 C 1 0655.Se um ano a partir de agora, a taxa à vista é US 1 C 1 0300 o que significa que o C tem apreciado como o exportador tinha antecipado por bloqueio na taxa de juro, o Exportador beneficiou de uma quantia de C 35.500 vendendo os 1 milhão de dólares americanos em 1 0655 C, em vez de à taxa de câmbio de C 1 0300. Por outro lado, se a taxa spot de um ano a partir de agora é C 1 0800, ou seja, a C Enfraquecida contrariamente ao O exportador tem uma perda nocional de C 14.500. O que são taxas Forward. As taxas de forward podem ser definidas como a maneira que o mercado está sentindo sobre os movimentos futuros das taxas de interesse. Fazem este extrapolating do ponto de vista teórico-risk-free Por exemplo, é possível calcular a taxa de juros de um ano em um ano a partir de agora As taxas de juros também são conhecidas como taxas de juros implícitas Para calcular o valor de uma obrigação usando taxas de juros, você deve primeiro calcular essa taxa Depois de ter calculado esse valor , Basta conectá-lo na fórmula para os preços de uma obrigação, onde a taxa de juros ou de rendimento seria inserido. Exemplo Um investidor pode comprar uma factura do Tesouro de um ano ou comprar uma conta de seis meses e rolá-lo em outro contrato de seis meses Uma vez que amadurece O investidor será indiferente se ambos produzem o mesmo resultado Um investidor saberá a taxa spot para o projeto de lei de seis meses eo título de um ano, mas ele ou ela não saberá o valor de um contrato de seis meses Conta que é comprada Seis meses a partir de agora Dadas estas duas taxas entretanto, a taxa a prazo em um projeto de lei de seis meses será a taxa que iguala o retorno em dólar entre os dois tipos de investimentos mencionados anteriormente. Responder Um investidor compra uma conta de seis meses para x Na No final de seis meses, o valor seria igual a x 1 z 1 em que z 1 metade do rendimento equivalente obrigatório na taxa à vista de seis meses. F metade da taxa a prazo expressa em BEY de uma taxa de seis meses a partir de seis meses Agora Se ele comprou a lei de seis meses e reinvestiu o produto por mais seis meses o retorno do dólar seria calculado como this. For o investimento de um ano os dólares futuros seria x 1 z 2.Then duplo F para obter o BEY. Here São alguns números para tentar nesta fórmula A taxa spot de seis meses é 0 05 0 025 z 1 A taxa à vista de 1 ano é 0 055 0 0275 z 2.F 1 0275 2 1 025 -1 F 030 ou 06 ou 6 BEY. To Confirme isto X 1 025 1 03 1 05575 X 1 02575 2 1 05575. Uma vez que você desenvolveu a curva de taxa futura, você pode continuar a correr e atirar no equ Usando as taxas forward em vez da taxa de desconto para valorizar o título.
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